HyperLiquid

Ethereum पर AMM‑आधारित DeFi के विपरीत, HyperLiquid अपनी स्वयं की चेन पर नैटिव ऑर्डर‑बुक एक्सचेंज लागू करता है। यह संरचना AMM‑विशिष्ट MEV समस्याओं (जैसे सैंडविच अटैक) को जड़ से टाल देती है। उच्च थ्रूपुट और कम शुल्क के साथ, यह अगली पीढ़ी की DeFi अवसंरचना का उल्लेखनीय उम्मीदवार है।

official website: https://hyperfoundation.org/

यह कैसे काम करता है

ऑर्डर‑बुक मॉडल

• Uniswap जैसे AMM constant‑product मॉडल का उपयोग करते हैं; कीमतें पूल‑रिज़र्व पर निर्भर हैं, इसलिए बड़े स्वैप/फ्रंट‑रन कीमत को हेर‑फेर कर सैंडविच को सक्षम कर देते हैं।
• इसके उलट, HyperLiquid CEX जैसा नैटिव ऑर्डर‑बुक देता है।
  • कीमत पूल‑कर्व नहीं, बल्कि बुक से तय होती है।
  • मैचिंग‑इंजन ट्रेड प्रोसेस करता है, जिससे री‑ऑर्डर‑आधारित निष्कर्षण की गुंजाइश कम होती है।

कस्टम L1 चेन

• सामान्य‑उद्देश्य चेन की बजाय समर्पित PoS‑आधारित BFT सहमति का उपयोग।
• दसियों हज़ार TPS, CEX‑जैसे ऑन‑चेन निष्पादन को लक्ष्य करता है।
• फीस (गैस) लगभग शून्य, जिससे बॉट‑आधारित गैस‑वॉर से बचाव।

ref: HyperLiquid docs

यह तेज़ क्यों है

• BFT सहमति न्यूनतम विलंबता के साथ तेज़ फाइनलिटी देती है।
• पैरेलल‑एक्ज़ीक्यूशन आर्किटेक्चर स्केलेबिलिटी बढ़ाता है।
• ऑर्डर‑बुक और चेन का घनिष्ठ एकीकरण दक्षता बढ़ाता है।

सुरक्षा‑क्षेत्र और सीमाएँ

ताकतें

• AMM‑विशिष्ट सैंडविच‑मैकेनिक्स से बचाव।
• ब्लॉक‑भीतर री‑ऑर्डरिंग की गुंजाइश बहुत घटती है।
• उच्च थ्रूपुट और कम शुल्क से सामान्य उपयोगकर्ता हमलावरों की तुलना में कम नुकसान में रहते हैं।

सीमाएँ

• लिक्विडेशन‑टार्गेटिंग और स्पूफिंग जैसे जोखिम बने रहते हैं।
• पूर्ण ऑन‑चेन AMM की तुलना में कुछ उपयोगकर्ताओं को अधिक केंद्रीकरण महसूस हो सकता है।
• बुक पतली होने पर स्लिपेज हो सकता है।

दृष्टिकोण

• कभी‑कभी “ऑन‑चेन CEX” कहा जाता है; यह AMM की कमजोरियों को संबोधित करने वाला नेक्स्ट‑जेन DeFi मॉडल है।
• कम गैस और उच्च थ्रूपुट के साथ, यह ऑर्डर‑बुक DeFi (जैसे Sei) में प्रतिस्पर्धा का नेतृत्व करता है।
• डेरिवेटिव/परपेचुअल को पूर्ण रूप से ऑन‑चेन सपोर्ट कर सकता है।
• सामान्य AMM की तुलना में अधिक निष्पक्ष ट्रेडिंग‑पर्यावरण देकर संस्थागत/HFT भागीदारी आकर्षित कर सकता है।

सारांश

HyperLiquid AMM‑विशिष्ट MEV कमजोरियों को जड़ से हटाता है। सैंडविच‑प्रतिरोध से आगे बढ़कर, यह प्रदर्शन, शुल्क और UX को CEX मानकों के करीब लाता है। ऑर्डर‑बुक‑आधारित DeFi के भविष्य को आकार देने का यह सशक्त उम्मीदवार है।