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CowSwap

CowSwap은 AMM(예: Uniswap) 유동성을 활용하면서도, 오프체인 주문 매칭과 배치 경매를 채택해 프런트런·샌드위치 공격을 회피하는 DEX 애그리게이터입니다.
“CoW”는 Coincidence of Wants(수요의 일치)에서 유래했으며, 사용자 주문을 서로 상계해 풀 의존도를 낮추고 효율·안전성을 높입니다.

official web: CowSwap

동작 방식​

오프체인 오더플로​

  • 사용자가 주문을 보내면 온체인이 아니라 오프체인 솔버 네트워크로 전달됩니다.
  • 솔버는 주문을 모아 최적 매칭/라우팅 전략을 구성합니다.

배치 경매​

  • 솔버는 일정 시간 동안의 주문을 배치로 묶어 처리합니다.
  • 반대 방향 주문은 직접 상계하고, 나머지는 Uniswap 등 AMM/DEX 유동성을 사용합니다.
  • 배치 단위로 청산되므로 개별 Tx 순서가 공격 표적이 되기 어렵습니다.

솔버 경쟁​

  • 여러 솔버가 최고의 가격·실행 전략을 경쟁합니다.
  • 우승 솔버의 플랜이 채택되어, 사용자는 항상 최적화된 가격·루트를 제공합니다.

강점과 과제​

강점​

  • 오프체인 배치 처리로 샌드위치 여지를 근본적으로 축소.
  • 사용자 간 상계(CoW)로 슬리피지 감소.
  • 멀티 DEX 애그리게이션으로 유동성 활용 효율이 높음.

과제​

  • 솔버 의존도가 높아 완전한 탈중앙이라고 보긴 어려움.
  • 배치 경매 특성상 즉시 체결을 원하는 사용자에겐 부적합할 수 있음.
  • 실행 품질이 솔버 알고리즘과 경쟁 구도에 좌우됨.

전망​

  • AMM형의 샌드위치 위험, 오더북형의 유동성 부족을 보완하는 ‘제3의 접근’으로 주목.
  • 기존 DEX 유동성 결합으로 확장성이 높아, 진화된 DeFi 애그리게이터로 평가.
  • 솔버 경쟁이 성숙하면 더 나은 가격과 공정한 체결 환경을 꾸준히 제공 가능.

요약​

CowSwap은 오프체인 배치 경매와 매칭으로 온체인 AMM의 샌드위치 공격을 피하는 DEX 애그리게이터입니다. AMM/오더북과 다른 유효한 설계 대안으로서 잠재력이 큽니다.